来源：港股那点事

国庆假期第四天，港股在经历此前暴涨和昨日回调后，涨势再起。

周五，港股三大指数低开高走。恒生科技指数一度拉升涨超4%，盘初曾跌近2%；恒指、国指均涨超2%，此前均跌超1%。

另外，富时中国A50指数期货也直线拉升，涨约2%。

芯片、半导体股“起飞”，市值超2000亿港元的中芯国际一度涨超23%，现涨21%报25.5港元。

晶门半导体飙涨超60%，宏光半导体涨超44%，上海复旦大涨23%，华虹半导体涨超19%。

据悉，三季度以来，外资顶级机构再度聚焦半导体投资机会。

其中淡马锡、红杉资本、贝莱德、高盛、摩根士丹利等知名机构频频出现在多家半导体类上市公司的调研名单中。

大金融再度走强，“牛市旗手”中资券商股继续飙。截至发稿，申万宏源、中州证券涨超23%，光大证券、中泰期货涨超16%。

另外，医药外包概念股、教育股、能源股强势上涨，昨日回调的内房股、物管股回温，航运股则表现不振。

港股，一场蓄谋已久的狂欢？

昨天，港股上演“惊魂”V形大反转，隔夜中概股也经历调整，纳斯达克中国金龙指数收盘下跌2.37%。

不过不少机构分析师表示，港股的震荡恰恰验证了反转逻辑，回调或成布局良机，继续看好中国资产、押注中国股市。

年内来看，港股已强势跑赢美股三大指数。相比本次A股的突然爆发，港股的上涨更像一场蓄谋已久的狂欢。

年初以来，恒指累涨超32%，恒科指涨近37%，国指涨超40%，而道指、纳指、标普500指数累计涨幅分别为11.47%、19.37%、19.5%。

另外值得注意的是，作为牛市风向标的券商股也持续迎来爆发行情。

随着成交金额屡屡刷新历史纪录，券商成为最先受益板块。

行情之下，“国庆假期不打烊”也几乎成为了所有券商的标配。各大券商紧急开动员会，积极备战节后行情。

这也间接说明，投资者重返市场，资金对市场后市行情的预期十分乐观。

此外，外资也在“真金白银”加仓。当下，海外对冲基金的确正以创纪录的速度涌入中国股市。

华福证券数据显示，9月份至今港股市场中海外资金开始转为净流入，并且9月中下旬以来国际中介机构资金净流入规模达396亿港元，超过南下资金205亿港元的净流入。

国信证券近日也报告称，9月下旬以来，外资呈加速流入中国股市的态势。2024年（年初至今），中国权益基金的净流入规模已经超2021年全年。

以美股市场中做多中国的ETF产品为例，大部分产品截至9月27日的周成交额均较前一周增长6—7倍。

押注中国资产

对于港股后市走势，国内机构、海外投行纷纷研判表示，看好中国资产。

麦格理资本中国股票策略主管 Eugene Hsiao 表示，中国内地股市下周二恢复后，这种走势可能会持续一段时间。

他认为，港股周四的下跌是“在前一天大幅上涨的情况下进行的短期获利回吐”。近期推出的刺激措施，加上散户投资者的参与度提高，可能会推动股市更长时间的上涨。

汇丰策略师Alastair Pinder在10月3日的报告中写道，由于估值仍然较低，投资者仓位较轻，加入这波涨势依然不晚，并将中国内地股票评级从中性上调至超配。

报告称，其估值模型显示，基于基本面，中国内地股票仍被低估了15%。相对于基准，投资者目前低配中国内地股票230个基点，暗示有资金流入的潜力。

此前，贝莱德已将中国股票的评级从中性上调至超配。鉴于中国股票相对于发达市场股票的折价接近创纪录水平，且存在可能刺激投资者重新入市的催化剂，短期内仍有适度增持中国股票的空间。

摩根士丹利的Laura Wang也表示，随着中国政府可能宣布财政措施以提振已经宣布的刺激计划，中国股市可能会再上涨10%至15%。

兴业证券张忆东表示，港股的震荡来了，恰恰是验证了反转逻辑，而不是昙花一现的一波反弹。10月份港股和A股有望从近期的逼空式反弹转为更具有持续性的震荡反转。

中短期要放弃熊市思维、坚定多头思维。10月份的震荡更多是蓄势、大浪淘沙，震荡是为了寻找到更具持续性、更具反转性的主线机会。中期的行情空间和时间暂不设限，因为资金动力仍源源不断，就像5月份预判的那样，三季度开始才出现内外资共振流入的高潮。

天风证券指出，全球市场比较下，中国资产当前仍具性价比。在预期逐渐修复、期待后续基本面逐渐改善的基础上，当前港股、中概股仍具估值吸引力，风险回报比高。